贸易战言重了,至少现在看更像贸易纠纷,并且随着两国联合声明,几大主要问题达成共识,不论台下如何凶险,至少台面上是抹平了,至于台下的凶险,你我看不见,更猜不着。
A股自从2015年股灾以来,大部分后知后觉腰斩股民继续留守,少量动作迅速的都撤资空仓观望为主,所以A股现在既没有流动性,也没有量,而是机构作为主体玩左右互搏的游戏。
刚过去几天的新闻,A股部分股票被纳入明晟指数(MSCI),6月1日儿童节正式纳入挺欢乐的,国家有进一步放开金融领域的计划,并且已有
摩根大通新近持股51%的证券公司、保险公司之类的金融机构,逐渐形成外资投资通道。外资投资将深刻改变证券市场的游戏模式,很有可能会影响到每个投资者的投资理念,甚至影响到规则架构。
A股市场没有了最大的空头——贸易危机;自身没有量没有流动性;又恰逢金融市场逐步放开;但产业升级、技术创新和需求创造又还没有突破,导致A股市场资金空转。综上,我个人认为A股走势应该以横盘为主,逐步上升为趋势,机构为市场主体,个人特别是中小投资者不建议入场,但可以考虑以基金、私募、资管计划等形式参与,实际上,欧美这样成熟的证券市场,绝大多数参与者都是机构,绝少个人。个人投资者通过机构的资管产品参与市场投资,原因很简单,就两条:1专业的事交给专业的机构来做,2投资市场信息不对等,总是不利于个人的。
我个人看好上证指数、沪深300和创业板指,价值投资的理念来说,既是国运表征,又是国策所向。但创业板远比上证不成熟,仁者见仁了。
股市说了,说说债市
暴利时代在资管新规出台后基本结束,去杠杆之后,借新还旧已难以为继。2014、15的地方债、企业债的赎回方式多设计为3 2,2018年时间差不多了,很可能因为集中到期又难以借新还旧导致违约风险,所以债这一块还是暂时不碰为好。
再说说楼市
十二城谈话,限购新政频出,楼市成了只进不出的大黑洞,爆虽然不会爆,但锁定了流动性,变现困难,当前来看不是投资的好标的了。当然刚需还是请继续,但别什么盘都去摇号,以家庭为单位,享有的机会很稀少,有些盘根本配不起你仅有的机会。
现在来看,居民部门的杠杆较高,为了买房基本身体被掏空,锁定了大量可支配资金,还借了银行一大笔钱,房子既是资产也成了负债
居民部门杠杆较高、接盘资金不足、限购政策锁死,在一定时限内,房价会有一个顶部保持态势
会不会破顶,取决于政策松紧,炒作资金只要一有机会,就会想方设法炒高房价,享受新房和二手房价倒挂的暴利。
就我所知,国家可能真的在关闭楼市炒作的大门了,对刚需的误伤是难免的,地方政府刚刚完成去杠杆的任务,现在要头疼土地财政的转型问题了,当然期待房价下跌的同学会继续失望。
最后说说汇率
人民币汇率风险是存在的。十年期美债收益率3%的新高就像吸尘器一样,正在吸引全球美元资本的回流,南美一地鸡毛的现状就是证明。再加上美元加息和贬值,导致人民币被动升值压力增大,资本有外逃冲动。好在国家实行严监管制度,包括bitcoin在内的几乎所有通道要么严格审核要么干脆关闭,资本只能留在国内,这才形成要么股市要么债市要么楼市的资本流动态势。
但是有一个缺口,还比较大,这个缺口还不能关了堵了停了,这个缺口就是香港,包括离岸货币政策、外贸海运、地产、港币、H股。其中缺口最大最难管控的是港币。
香港是经济自由地,港币实行自由汇率,什么资金都可以停留在香港,也随时来去自由。
资金来的时候如果短时大体量聚集,那么很快能炒高地价、H股,也炒高港币,去时则相反,港资迅速走低,会造成港币汇率剧烈波动
这一高一低,游戏高手就掳羊毛了,1997年是一次,要不是人民币帮助稳定了港币汇率,港人可能有一半要跳楼。
也是从那时起,人们发现了人民币和港币的联动关系,就像铁布衫的罩门。
这就为突破人民币货币管制创造了条件,不仅如此,还能通过对港币做局,达到制约人民币的目的。
只要人民币和港币的联动关系存在,人民币汇率就有风险。
好在贸易纠纷有改善的迹象,否则如果纠纷升级,从贸易打到金融,这个罩门很可能被用来攻击人民币,就像气球的一个缺口一样,挂掉可能性不大,元气受损的概率蛮高。
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