中药板块行业未来投资价值几何？
近期 ， 中药板块强势“大反攻”！
自9月27日起 ， 中药板块便开启反弹行情 ， 迄今指数累计大涨达30.21% ， 大幅跑赢上证指数 （同期累计涨幅0.1 %） 。
相关概念股轮番大涨 ， 甚至走出连板行情 ， 例如$众生药业(SZ002317)$ 收获4天3板 ， $特一药业(SZ002728)$ 录得3天2板 。
截至11月9日 ， 中药概念板块再度走强 ， 众生药业 （002317.SZ） 、 盘龙药业 （002864.SZ） 、 特一药业 （002728.SZ） 纷纷涨停 ， 香雪制药 （300147.SZ） 、 维康药业 （300878.SZ） 、 葫芦娃 （605199.SH） 、 以岭药业 （002603.SZ） 、 新天药业 （002873.SZ） 、 昆药集团 （600422.SH） 等个股跟涨 。
究其根本 ， 中药板块异军突起的背后是行业政策利好频出 ， 且目前市面上中成药占比不足两成 ， 未来市场空间广阔 。
01政策利好 ， 助推行情
作为中华民族传承数千年的瑰宝 ， 中药近年来越发受到重视 。 在政策端 ， 从顶层设计到具体措施 ， 国家出台了多项政策鼓励中药发展 ， 涉及医保支付 、 审评审批规则优化 、 鼓励中药创新和人才发展 、 中医医疗服务体系建设等各方面 。
上海证券表示 ， 当前我国正在大力发展中医药事业 ， 国家把中医药摆在更加突出的位置 ， 以前所未有的力度推进中医药改革发展 ， 引领中医药事业取得历史性成就 。
具体来看 ， 2022年3月 ， 国务院发布 《“十四五”中医药发展规划》 ， 明确“十四五”中医药发展规划目标和主要任务 。
人才方面 ， 10月27日 ， 国家中医药管理局发布 《“十四五”中医药人才发展规划》 明确到2025年 ， 中医药人员提升至100万人以上 （+21%） 。
此外 ， 随着人口老龄化趋势加剧 ， 慢性病患者基数不断扩大 ， 对中成药的刚性需求也随之增长 。 因此 ， 国家一方面通过集采从采购端降低中成药的价格成本； 另一方面通过医保目录动态调整 ， 让更多的创新中成药进入医保目录 ， 从支付端减轻患者的费用 。
当前 ， 中成药国家集采和被纳入国家医保目录步伐正持续加快 。 9月9日 ， 全国中成药联合采购办公室发布 《全国中成药联盟采购公告 （2022年第1号） 》 ， 标志着第二轮中成药联盟集采正式启动 。
9月17日 ， 国家医保局公布了 《2022年国家基本医疗保险 、 工伤保险和生育保险药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》 ， 其中目录外中成药15个 ， 目录内中成药34个 ， 相比2021年 （目录外中成药8个 ， 目录内中成药23个） ， 数量显著提升 。
监管审批层面 ， 国家药监局正在加快构建中药审批制度 。 据CDE数据 ， 截止2022年10月30日 ， 2022年CDE新受理中药注册申请1304件 ， 同比增长21% ， 其中受理中药新药申请54件 。
另外 ， 在近日召开中药管理战略决策专家咨询委员会会议也提到 ， 今年以来 ， 中药审评审批效率明显提升 ， 中药监管制度体系健全优化 。
综上 ， 在政策红利催化下 ， 中药概念板块强势崛起 ， 月内累计涨幅已超三成 。
02如何看待后续投资机会？
在业绩层面上 ， 同花顺数据显示 ， 前三季度 ， A股75家中药企业中有65家中药企业实现盈利 ， 同比正向增长的有36家 。
具体来看 ， 白云山归母净利润达34.74亿元 ， 同比增长4.91%； 云南白药净利润为23.05亿元 ， 同比下滑5.94% 。 净利润超过10亿元的企业还有片仔癀 、 华润三九 、 济川药业 、 同仁堂等6家企业 。
从同比增速看 ， 方盛制药净利润涨幅为317.5% ， 嘉应制药涨幅为395.24% ， 净利增速超过100%的还有莱茵生物 、 陇神戎发 。
按照分类 ， 中药主要分为中药创新药 、 中药改良型新药 、 古代经典名方中药复方制剂 、 同名同方等四大类 。
值得关注的是 ， 受益于国家政策扶持 ， 细分领域的中药配方颗粒快速增长 。 近5年复合增速达24.25% ， 市场规模从2016年的107亿元增长到2020年的255亿元 。 尤其是在我国人口老龄化加剧背景下 ， 中药OTC （非处方药） 的整体市场或将持续稳健增长 ， 市场前景较大 。
展望后市 ， 中信证券认为 ， 受益于消费升级和政策扶持 ， 整体中医药行业需求仍持续向好 ， 中药板块行情具备可持续性 。 中药具备消费品和保健品属性 ， 全国人口老龄化 ， 中老年人的医疗和保健需求日积增长 ， 居民消费升级 ， 驱动中药行业保持增长 。
国盛证券研报指出 ， 当前中药板块具备四大属性 ， 估值极低 、 机构持仓极低 、 盈利预期修复以及政策的避风港效应 ， 该机构认为 ， 未来对于中药板块的行情 ， 不妨高看一线 。
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