5月楼市数据出炉，野村
的最新中国房地产研报，再次给市场泼下了一盆冷水。
在一轮轮政策不断加码的背景下，市场依旧不见起色，成交冷淡。
中国楼市的深层问题，并没有因为“救市”就消失不见。
一、新屋销售继续探底，“量价齐跌
”揭示真实寒意
根据CRIC的最新监测数据，2025年5月，中国百强房企的新房合同销售量同比下滑17.8%，销售金额下滑8.4%。
不仅卖得少，卖得也便宜。从“销量”到“价格”，双双下滑，这就是市场最真实的信号：买的人更少了，愿意出高价的人也没了。
4月，销售量和金额就已分别下滑19.9%和8.7%。连续两个月“量价齐跌”，直接揭示了楼市的真实寒意：需求端疲软远未改善。
而5月初，央行刚刚下调了抵押贷款利率。市场本以为能刺激一下刚需，结果依然“泼水难救火”。
核心原因在哪？
不是政策没出力，而是信心已经塌了。野村研报说得直白：降利率“远远不够”，根本不足以扭转信心崩塌的趋势。
二、政策出尽，市场依旧冷淡从2021年房地产危机爆发至今，中央和地方政府已祭出多轮政策组合拳：
首付比例一降再降，房贷利率连番下调，白名单项目快速推进，多地限购、限售松绑……甚至，政府在2024年9月推出了新一轮的救助措施，但依然没有阻挡住第二波楼市下行的冲击。
市场的冷淡回应令人警醒——政策还在出，信心却没跟上。
土地出让收入
在持续恶化，