发表于 2018-03-21 11:46 IP属地：未知
现在谈谈需求面。
6.先从宏观货币来看看吧。最近几年，M2的增速一直远超GDP增速，导致M2余额急剧膨胀。上分懂点金融的都在说人民币货币超发。我觉得，超发这个词语并不准确，如果是“超发”，必然带来恶性通货膨胀，现在可以看到通货膨胀有，但不能算恶性，所以只能说是“多发”而不能算是“超发”。如果真的是“超发”，那汇率绝对不可能稳定，不管我们国内怎么控制，只会在外部有“黑市汇率”和“管控汇率”两个汇率价格，像东面半岛那样呢。
为什么M2余额会膨胀剧烈呢？其实就和房地产有莫大关系。
货币是什么——货币不是财富，而是计量财富的工具！！！！
M2的余额急剧膨胀，并不是因为GDP创造了大量的财富而相对应，而是因为有足够多需要计价的资产入市了，才需要那么多的货币！！！这里面，大部分的就是房地产。如果大家看过一篇分析海南航空的文章就应该知道，海航为什么可以一直在海外杠杆收购？就是因为它把自己旗下优质资产（主要是原来海口机场变成住宅的那个项目）去银行抵押融资来的。房地产一直是银行主要的抵押品，也是银行最喜欢接受的。于是，有房有地的企业、机构都主动盘活自己的资产，去换取流动资金，扩张去了。于是，原来的M2就不够了，只能配合着越来越多盘活自己房地产资产的企业，发行足够的货币了。
上面才是M2急剧膨胀的由头。如果靠发钱就能实现经济增长那是太幼稚了。如果认为GDP都靠发钱创造，还不及通胀，那也是不客观，我们的GDP是要减去CPI的值。尽管CPI和你个人通胀感受会不同，但总是一个客观不被忽略的数字。
货币发行和房地产融资是一个“正反馈”的激励过程，就像麦克风啸叫一样，被放大的声音又回到麦克风变成输入再一次的放大，一直循环到喇叭无法承受变成啸叫。这样的情况国家当然不希望看到，不允许出现，想提前调控。
于是今年，针对房地产的信贷政策越收越紧，也是为了要斩断M2和房地产之间互相激励的正反馈机制。不说开发商方面，就说个人房地产贷款难，都是普遍现象，加15%利息以外，放款周期还特别长，因为银行都有额度限制了。
目前来看，最打击房地产需求的是，货币政策正在走向一个紧缩的区域。美联储加息通道开启，世界量化宽松应该都是走向终结。资金成本将逐渐抬高，企业投资冲动会得到抑制。那么买房来抗通胀的效果也会变得不如从前。但是这个是有变数的，一切都是设立在美联储真的加息，结束QE的基础上。
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