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沃尔沃XC Classic论坛 >  摩根家族的传奇故事基本上止于二代,之后摩根变成了一个公众公司

发表于 2017-06-21 19:32    IP属地:未知

到了 1950 年代,资金问题已经成为了 J.P.摩根的瓶颈。但他们的合伙人最初坚持己见,1953 年他们拒绝了大通银行的合并,不过大通的提议最终在 2000 年实现——大通曼哈顿银行以 309 亿美元收购了J.P.摩根,合并为如今的摩根大通。


大通银行


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发表于 2017-06-21 19:34    IP属地:未知

J.P.摩根的合伙人之一亨利•亚历山大(Henry C. Alexander)1954 年说:“摩根永远也不与人合并”,1958 年还表示“要坚持到最后”。不过最终,1958 年 12 月,J.P.摩根与担保银行合并(Guaranty Bank),组成摩根信托担保公司(Morgan Guaranty Trust Company)。
合并之后,摩根担保信托公司存款达到 40 亿美元,成为了当时全球最大的批发业务银行。不仅如此,他们拥有大量大公司客户,1960 年代中期所发放的公司贷款超过了次于它的后五家银行的贷款数量总和。

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发表于 2017-06-21 19:35    IP属地:未知

1961 年,商业银行迎来了一次变革。第一国民银行(First National City)的乔治•穆尔(George Moore)和沃尔特•里斯(Walter Wriston)找到了绕过 Q 条例中的利率上限的方法。他们设计出大额可转让定期存单,令原本闲置着的存款转换成能够出售的有收益票据,令商业银行能靠这种方法而不是逐渐减少中的存款来获取资金。


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发表于 2017-06-21 19:37    IP属地:未知

很快,摩根担保信托公司就回到了《格拉斯-斯蒂格尔法案》不希望他们进入的资本市场,进行大额可转让定期存单、联邦基金、外汇等等交易,相关的交易部门每日交易量甚至能够达到 10 亿美元。
实际上,1980 年代美国金融市场自由化以后,《格拉斯-斯蒂格尔法案》等监管条例逐渐被放宽甚至被废除,比如 1980 年 Q 条例被废除。
因为商业银行竞争力受监管条例限制,竞争力不足,1986 年 J.P.摩根(1984 年更改了公司名字)、信孚银行(Bankers Trust New York Corporation)和花旗集团(Citi Group)联合请愿后,美国政府重新解释了《格拉斯-斯蒂格尔法案》,以投资银行业务收入不超过总收入 5% 为前提,商业银行也能够开始做投资银行业务了。艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)就任美联储主席后,这个比例更是上升到了 25%。
不仅如此,1990 年代投资银行开始与券商、信用卡公司合并,比如 1997 年摩根士丹利与信用卡公司兼券商添惠公司(Dean Witter)合并,令他们的实力进一步增强,J.P.摩根等商业银行因此更急切地希望政府能放松对他们的监管。

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发表于 2017-06-21 19:38    IP属地:未知


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发表于 2017-06-21 19:39    IP属地:未知

最终,1999 年 11 月《金融服务法现代化法案》(Financial Services Modernization Act)取代了《格拉斯–斯蒂格尔法案》,商业银行、投资银行和保险公司合并限制全部被废除,J.P.摩根与摩根士丹利正式成为了竞争对手。

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发表于 2017-06-21 19:40    IP属地:未知

2008 年金融危机,摩根大通救市

2008 年经济危机中,两个摩根的遭遇截然不同:摩根大通一度被当成了金融体系的救世主,而市场丧失了对摩根士丹利的信心。
那年三月,美国五大投资银行之一贝尔斯登(Bear Stearns Companies)濒临倒闭,到了 3 月 13 日只剩下不到 20 亿美元的现金。为了救援贝尔斯登,美联储拿出来 129 亿美元的现金,但他们却没有监管和贷款给投行的职能,最终只能邀请摩根大通作为中间人,将钱贷给贝尔斯登。
不仅如此,在美国政府处理掉贝尔斯登 300 亿美元的非流动性证券的前提下,摩根大通最终以 15 亿美元的价格收购了贝尔斯登,避免其倒闭可能会给金融系统带来的灾难性后果。
而摩根大通的 CEO Jamie Dimon 因此“被当成是皮尔庞特转世”,《*华尔街*日报*》甚至说他“迅速变身为华尔街最后一位可以依靠的银行家” 。


Jamie Dimon


[ 本帖最后由 vincent-song 于 2017-6-21 19:41 编辑 ]

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发表于 2017-06-21 19:42    IP属地:未知

有些讽刺的是,当年美联储建立的原因之一就是避免 1907 年皮尔庞特救市重现,令摩根大通这样的私人金融机构不再直接参与救市。而且实际上这对摩根大通来说是个相当划算的交易,光是贝尔斯登纽约总部大楼就已经值 14 亿美元了。

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发表于 2017-06-21 19:44    IP属地:未知

而摩根士丹利的运气就不太好了。在贝尔斯登与美林都被收购、雷曼兄弟倒闭以后,摩根士丹利与高盛作为仅剩的五大投资银行的两家也没能在危机中幸存。市场完全丧失信心,投资者相继抽走资金,两家银行都处于破产边缘。
为了拯救摩根士丹利,在 J.P.摩根被拆分为两家银行的 73 年后,时任纽约联储主席的蒂莫西·盖特纳(Timothy Franz Geithner)一度希望摩根大通和摩根士丹利能合并,如此一来摩根士丹利的资金也不再成问题了。然而摩根大通的团队考虑之后,发现两家银行重叠业务太多,他们搞不清楚“收购摩根士丹利到底有何用处”,拒绝了这项提议。

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发表于 2017-06-21 19:44    IP属地:未知

最终,摩根士丹利获得了来自三菱的 90 亿美元支票,巴菲特买了高盛 50 亿美元的优先股,危机解除。然而,正如《大而不倒》所概括的,“这两家全国最大的投资银行最终是通过宣告自己商业模式的失败来拯救自己的”,它们从此不再是独立的投资银行,而是银行控股公司,必须受美联储监管。


时值日本假日,三菱无法从电子平台汇款,直接向摩根士丹利开出 90 亿美元支票


[ 本帖最后由 vincent-song 于 2017-6-21 19:45 编辑 ]

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